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美元“钱荒”要卷土重来?黄金下跌或是买入良机! -金水回收

摘要

受美联储变相QE4的刺激,美国市场当前保持了较为稳定的流动性,而近期一系列的美国经济数据也好于预期,这使美国经济增速下滑趋势有回升的可能,美股因此也得以大幅上涨,纳斯达克指数再创历史新高,这种情况下会暂时抑制黄金价格的走高。

美国回购市场在1月份经历了短暂的平静之后,才刚刚进入2月份,回购市场似乎又出现了流动性紧张的迹象。周四(2月6日)亚市尾盘,现货黄金基本持稳。

2月4日,美联储又进行了隔夜回购,向市场注入了644.5亿美元的巨额流动性。然而,这还不是美联储这次投放的全部金额,包括下面我们会谈到的300亿美元定期回购计划,美联储在4日当天一共投放了944.5亿美元的流动性。美联储通过回购投放的资金总额达到了1872亿美元。

在这之前,一些交易员就已经在密切关注美联储此次的回购操作。因为在之前,美联储已经表过态,2月份,它将把两周期贷款供应上限由目前的350亿美元降至300亿美元。

令人感到疑惑的是,美联储此前一再强调,通过回购操作投放流动性只是一项暂时性的操作,因此按理来说,美联储应该在9月份的流动性危机过去后逐渐结束回购操作,但实际上美联储却只将规模缩减了50亿美元。直到今天,回购仍是美联储资产负债表重建不可分割的一部分。

其实答案很简单,之前美联储也稍微提到过一点,尽管回购操作进行得十分顺利,但市场投资者对美联储所提供的流动性的需求是前所未见的。因为虽然美联储所投放的流动性很大,但大多都是短期的,2月18日便又590.5亿美元的证券到期,其中美债417.5亿美元,抵押贷款证券173亿美元,随后还有300亿美元的定期回购也将到期。

值得注意的是,回购的需求和供应的比例达到了2倍,因此,4日的回购是自去年9月回购危机最严重时实施第一次期限回购以来,超额认购最多的一次。去年9月份的时候,认购总额为630亿美元,而美联储只提供了300亿美元。

以上情况表明,美国各大一级交易商目前急需的不是短期资金,而是长期资金。这是一个不好的信号。如今对定期回购的巨大需求意味着,流动性危机逐渐渗透到了市场表面之下,并堵塞了美国金融体系内资金流通的关键管道。也就是说,自去年9月份开始的这场流动性危机看似已经好转,其实正在慢慢恶化。昨日的超额认购也表明,许多实体仍面临着严重的资金短缺。

不过,美联储早就有了解决上述问题的对策,那就是引入长期回购工具。前纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)在1月底接受采访时就表示,尽管美联储一直在向银行系统注入更多准备金以防止回购利率飙升,但其可能必须进一步采取措施,引入长期回购工具。

虽然美联储扩表以及美元的“钱荒效应”向市场释放巨额流动性会刺激贵金属价格的走高,但是另一方面还要看该刺激计划对美国经济增速的具体影响,若美国经济同时持稳,则贵金属价格的上涨就会受到限制。

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另外,受美联储变相QE4的刺激,美国市场当前保持了较为稳定的流动性,而近期一系列的美国经济数据也好于

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预期,这使美国经济增速下滑趋势有回升的可能,美股因此也得以大幅上涨,纳斯达克指数再创历史新高,这种情况下会暂时抑制黄金价格的走高。

走势上来看,若无大事件驱动,贵金属近期维持震荡整理的概率偏高,上涨与下跌空间都不会太大。由于今年年初的黑天鹅事件破坏了黄金的常态走势,黄金上半年持续走强的趋势会变得有所滞后,而今年二季度美联储此轮的扩表计划将告一段落,到时国际市场的分歧预期会加大,所以下半年黄金的走势才会进一步明朗化,总体上来说,黄金等贵金属长期依然看多。现货黄金下跌或是买入良机!

“总体趋势是上升的,人们现在想要持有黄金,只是因为央行和他们在做的长期事情。因此,人们将金价下跌视为积累更多黄金的机会,”RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示。

“由于低利率和全球央行的宽松政策,人们正在进入这个市场。”

针对金银走势,BubbaTrading.com首席市场策略师ToddHorwitz撰文称,在昨日金属市场出现大幅抛售后,黄金和白银目前都处于支撑位。今天稍早,金银都略有下跌。两者的最大区别在于黄金仍处于上升趋势,而白银则处于下降趋势。

Horwitz预计,金价和银价都将出现反弹,然后黄金将持续上涨,白银将遇阻。模式很清晰,目前金银之间的价差应该扩大。我们预计,金价将试探近期高点,而3月期银将试探17美元水平。

Horwitz表示,既然冠状病毒似乎有了解决方案,恐惧的交易就结束了,我们应该关注更长期的交易模式。黄金似乎将继续上涨,白银继续下跌。就目前而言,近期的模式料不会发生改变。

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